Код Трейдера. Система под контролем: масштаб, капитал, рост трейдера и бизнеса - стр. 7
Удлинение времени входа/выхода. Вход в позицию, который раньше занимал секунды, теперь требует минут. За это время рынок может уже уехать.
Проблемы с закрытием. Если закрытие позиции по рынку вызывает лавину проскальзывания, значит, объём явно выше capacity.
Capacity как защитный барьер
Важно понимать: capacity – это не ограничение в стиле «тебя душат». Это ваш защитный барьер от жадности. Без него трейдер думает так: «Ну раз на 50 контрактах я зарабатывал стабильно, значит на 200 будет в четыре раза больше». Но математика рынка работает не так.
Capacity – это ваш «светофор»: зелёный свет до определённого объёма, жёлтый на подходе к лимиту, красный при перегрузе. И если вы умеете его измерять и уважать, то никогда не «сломаете» систему, даже имея доступ к большим деньгам.
Как оценить capacity стратегии
Есть несколько рабочих методов.
1. Тест на исторических данных.
Берём бэктест и накладываем реалистичное исполнение с разными объёмами. Смотрим, где начинается деградация метрик. Да, это требует честного моделирования ликвидности, а не «идеального входа».
2. Прогон на реале малыми дозами.
Постепенно увеличиваем объём и фиксируем изменения в метриках: проскальзывание, средний R, дисперсия. Если при удвоении объёма показатели резко ухудшаются – вот и найден потолок.
3. Анализ стакана и ленты.
Если вы видите, что ваш рабочий объём начинает составлять заметную долю оборота в стакане – это тоже сигнал. Особенно для скальпинга и арбитража.
4. Оценка «impact cost».
Сколько реально стоит вам в деньгах вход и выход при данном объёме? Если стоимость исполнения «съедает» больше, чем стратегия зарабатывает, capacity пройден.
Capacity и партнёрские деньги
Частая ловушка: трейдер берёт инвесторский капитал, увеличивает объём в несколько раз – и неожиданно теряет всю красоту своих результатов. Почему? Потому что capacity стратегии был рассчитан на собственный счёт, а не на инвесторские миллионы.
Поэтому каждый раз, когда вы принимаете новые деньги, надо проверять: а есть ли у ваших стратегий свободный capacity под эти объёмы? Если нет – лучше честно сказать «мы не можем эффективно обработать такой объём», чем загубить стратегию.
Capacity портфеля в целом
Важно учитывать capacity не только на уровне отдельной стратегии, но и всего портфеля. Бывает, что каждая стратегия по отдельности ещё не упёрлась в потолок, но в сумме они начинают конкурировать за ликвидность. Например, несколько трендовых систем одновременно входят в одни и те же фьючерсы. В итоге capacity всего портфеля оказывается меньше, чем простая сумма по стратегиям.
Как жить с ограничением capacity
Диверсифицировать инструменты. Если одна стратегия упёрлась в потолок по ликвидности на евро, можно подключить фунт или иену.
Дробить объём. Не грузить весь объём в один вход, а растягивать набор позиций.
Оптимизировать исполнение. Использовать айсберги, алгоритмы VWAP/TWAP, умное скрытие объёмов.
Развивать новые стратегии. Если старые стратегии достигли потолка, рост возможен только через новые направления с собственным capacity.
Личный пример
Был период, когда я торговал арбитраж на облигациях. Казалось: рынок огромный, ликвидность бешеная, можно грузить сколько угодно. Но на практике оказалось, что capacity моей конкретной модели был куда меньше. Почему? Потому что я торговал только на определённых связках, в определённых окнах, и стоило увеличить объём в два раза – проскальзывание стало съедать всю маржу. Я упрямо пытался «додавить» рынок неделями, пока не признал: capacity у стратегии ограничен, и надо либо менять модель, либо искать новые связки.