Код Трейдера. Система под контролем: масштаб, капитал, рост трейдера и бизнеса - стр. 4
Частые вопросы на старте
«У меня всего один небольшой счёт. Какой смысл в этой карте?»
Смысл в ментальной разметке. Даже с одним счётом вы можете разнести роли учётно: вести журнал, где каждая сделка помечена как «боевой» или «R&D», фиксировать лимиты на R&D-экспозицию, отдельно считать кредитный компонент и рисовать линию «операционного мини-резерва». Карта – это сначала способ мышления, потом – уже юридические счета.
«Сколько держать в резерве, если я на фрилансе и доход неровный?»
Делайте reverse stress test: зафиксируйте «самый плохой скучный месяц» и умножьте на 6–9. Если страшно – начните с 3 месяцев, но добавьте правило: любой рост equity на X% → Y% уходит в резерв до достижения целевого уровня.
«Брать ли плечо под стратегии со средним удержанием 2–5 дней?»
Можно, но только если вы умеете резать экспозицию за один день без превращения в маркет-такера на тонком рынке; заранее считали цену плеча при +2σ волы; держите порог «маржин-режима», когда риск автоматически снижается до легального минимума.
Как это сядет в дальнейшие главы
В этой части я сознательно не лезу глубоко в распределение риска между стратегиями и рынками – это материал следующей главы про портфель стратегий. Здесь наша задача – разметить ландшафт капитала: из каких источников он состоит, какова их стоимость, ликвидность и поведенческие свойства. В завязке мы положили кирпичи, на которые дальше будем строить этажи.
Домашнее микро-задание
Откройте таблицу и создайте черновик матрицы капитала:
– строки: Собственный, Заёмный, Партнёрский/Проп, Операционный резерв;
– колонки: Объём, Стоимость/ставка, Ограничения/ковенанты, Назначение, Разрешённые стратегии, Плечо/лимиты, Ликвидность (t+?), План «красной кнопки».
Заполните «на сегодня» и отдельно – «на горизонте 6 месяцев». Красным пометьте дырки.
Когда мы разобрали, из чего вообще состоит капитал, возникает логичный вопрос: а как распределить всё это добро между стратегиями, чтобы оно работало на вас, а не превращалось в хаотичный суп из позиций? Вот здесь начинается магия под названием budgeting риска. Не путайте с классическим «money management» из книжек для новичков. Это про архитектуру. Про то, чтобы вы могли чётко сказать: «Вот эта часть капитала работает здесь, вот эта – там, вот этот блок мы не трогаем, а вот этот используем только в режиме эксперимента».
Почему именно «budgeting», а не просто «распределение»
Слово «budget» несёт в себе две идеи. Первая – ограниченность ресурсов. Сколько бы у вас ни было капитала, он всегда конечен. Вторая – целевое использование. Деньги не просто лежат, а выделены под конкретную задачу: здесь оборотка, здесь R&D, здесь боевой блок стратегий. И если вы начинаете таскать их из одного кармана в другой без учёта целей, у вас не budgeting, а «латание дырок».
По сути budgeting риска – это ваш план того, где, сколько и зачем капитала должно работать. Система, которая не даёт стратегии «сожрать» больше, чем ей положено.
Три слоя budgeting’а
Чтобы это не выглядело как абстрактная философия, разложим budgeting риска на три уровня.
1. Между капиталами.
Мы уже видели пять типов капитала. Теперь надо решить, какой кусок каждого реально можно пускать в оборот. Например: из собственного капитала 70% уходит на боевой счёт, 20% – резерв под R&D, 10% – запас на непредвиденные расходы. Из заёмного капитала используем не всё, что нам даёт брокер, а, допустим, половину лимита.