Адвокат и защита им прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг. Монография - стр. 38
При отсутствии личного контакта с менеджером счета, т. е. при инвестировании по телефону, клиент подвергается дополнительному риску потери средств. В юридической литературе США существует даже специальный термин, появившийся более пяти десятков лет назад, для обозначения продаж ценных бумаг, осуществляемых под нажимом работника брокерско-дилерской компании. Данная практика носит название «бойлерной» из-за высокого давления и нажима, проявляемого в ходе стремления продать ценные бумаги.
Процесс начинается с рассылки рекламных писем, в основном по различным профессиональным группам потенциальных клиентов, учитывающим социальный уровень, финансовые возможности, психологические особенности той или иной группы. В письмах рисуются блестящие финансовые перспективы, которые сулят недорогие, но перспективные ценные бумаги, как правило, акции. Вслед за этим появляется соответствующая конъюнктурная литература.
Далее наступает очередь телефонного звонка от работника брокерско-дилерской компании, которого называют «открывателем», и он продает клиенту пакет ценных бумаг[89]. Обычно клиенту не дают времени сосредоточиться и требуют принятия мгновенного решения о покупке предлагаемых ценных бумаг, мотивируя это уникальностью представившегося шанса. При этом недобросовестный «открыватель» явно намекает, что располагает какой-то инсайдерской информацией, которая, дойдя до рынка, спровоцирует бурный рост курсовой стоимости. Из-за необходимости принятия быстрого решения клиент испытывает влияние стресса. В этой ситуации люди становятся более внушаемыми.
Затем в адрес клиента идет поток корреспонденции от брокерско-дилерской компании, приносящей «хорошие новости об эмитенте», а затем – заключительный этап – звонок от «бойлерного брокера», образно называемого «загрузчиком», который увеличивает приобретенный клиентом пакет акций.
По мнению Комиссии по ценным бумагам и биржам США, «бойлерная» практика подпадает под запрет в рамках положений о мошенничестве по двум различным основаниям. Во-первых, рекомендации, сделанные предполагаемым покупателям в отношении ценной бумаги, должны быть мотивированно обоснованы менеджером счета и сопровождаться раскрытием известных или легко подтверждаемых фактов, оказывающих влияние на суть сделанных предположений о перспективах инвестирования в данный финансовый инструмент. Во-вторых, клиентам должен раскрываться факт отсутствия необходимой и адекватной для принятия инвестиционного решения финансовой информации. Если клиент продолжает настаивать на сделке, в обязанности менеджера счета (в соответствии с нормами профессиональной этики) входит обязательное уведомление о возможных рисках, связанных с приобретением ценных бумаг без изучения такой информации.
4. Неподходящие рекомендации и чрезмерная концентрация клиентского «портфеля». В обязанности брокерско-дилерской компании входит следить за тем, чтобы рекомендуемые для приобретения клиентом ценные бумаги соответствовали его инвестиционным целям, т. е. удовлетворяли по степени риска и доходности. Еще один принцип инвестирования, который должен соблюдаться – диверсификация вложений.
В российских нормативных правовых актах данные обязанности брокерско-дилерских компаний четко и однозначно не сформулированы. Однако отечественные саморегулируемые организации требуют, чтобы при совершении сделок для клиента брокерско-дилерская компания руководствовалась исключительно интересами клиента. В США брокерско-дилерская компания обязана выполнять опекунские функции или функции доверителя по отношению к клиенту. Другими словами, не позволять себе рекомендовать клиенту бумаги, не соответствующие его инвестиционным целям или противоречащие основным принципам инвестирования.