Опционы: Разработка, оптимизация и тестирование торговых стратегий

Книга, о которой идет речь, представляет собой практическое руководство по созданию автоматизированной системы для торговли опционами. Она нацелена на трейдеров, инвесторов и исследователей, обладающих базовыми знаниями в области статистики и финансового анализа. Основная идея книги заключается в том, что прибыль от торговли опционами существенно зависит не только от направления изменения цены базового актива, но и от нелинейности их платежной функции. Это подчеркивает уникальные особенности опционов, которые делают их идеальными для применения в рамках маркет-нейтральных стратегий. Авторы не погружаются в более сложные концепции, такие как стратегии хеджирования или направленных спредов, а вместо этого сосредотачиваются на маркет-нейтральных подходах. Эти стратегии позволяют трейдерам минимизировать риски, связанные с колебаниями рынка. Например, позиция считается маркет-нейтральной, когда общее значение дельты всех опционов и базовых активов близко к нулю, что означает, что портфель не подвержен существенным изменениям из-за движений цен на базовые активы. Книга детализирует различные виды торговых стратегий, которые учитывают особенности опционов. Представлены маркет-нейтральные стратегии, а также подходы с элементами направленности, где трейдеры используют как дельту, так и прогнозы на будущее движение рынка. Однако стратегическое внимание акцентируется на одновременной торговле опционами, вместо того чтобы сосредотачиваться на отдельных финансовых инструментах, что открывает дополнительные возможности для диверсификации и оптимизации портфеля. Одной из основных тем книги является нелинейность опционных контрактов, их оценка, а также специальные критерии для определения возможной прибыльности и рисков, связанных с различными стратегиями. Авторы сравнивают торговлю опционами с торговлей линейными активами, подчеркивая важные отличия и философию, лежащую в основе оценки опционов. Книга также освещает ограничения, связанные с периодом обращения опционов, что подразумевает необходимость в проведении процедур роллирования позиций и может приводить к финансовым издержкам. Важным аспектом здесь является дата истечения опционов, которая сильно влияет на их стоимость и правильность оценки позиций. Обсуждая многообразие опционов на различные базовые активы, авторы акцентируют внимание на огромном количестве потенциальных комбинаций опционов. Таким образом, способность выбирать наилучшие комбинации в соответствии с прописанной торговой стратегией становится ключевой для успеха трейдера. Другая важная тема книги заключается в построении точек и границ дельта-нейтральности для опционных стратегий. Эта концепция требует определения трех основных параметров: порогового значения критерия, диапазона страйков и временных серий опционов. Авторы представляют подробно описанный процесс нахождения точек дельта-нейтральности для различных комбинаций этих параметров и предлагают анализ границ дельта-нейтральности в форме топографической карты. На этой топографической карте представлены различные сочетания значений параметров, которые могут привести к формированию портфеля с нулевой дельтой. Такая карта позволяет трейдерам принимать информированные решения о том, какие комбинации параметров будут работать наилучшим образом для создания устойчивого дельта-нейтрального портфеля. Книга подчеркивает важность учета даты экспирации опционов при формировании портфелей. Порты, содержащие опционы с близкими датами истечения, демонстрируют более стабильную дельту. Напротив, использование опционов с более длительными сроками может привести к значительным изменениям в дельте, что подвергает портфель неопределенности. В конечном итоге, книга предлагает детальный и структурированный подход к пониманию и применению торговых стратегий на основе опционов. Она выделяет не только маркет-нейтральные позиции, но и более сложные комбинации, предоставляя трейдерам инструменты для оптимизации своих торговых решений на основе анализа специфических особенностей опционов.