Инвестиции и трейдинг. Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений

Книга, посвященная торговле и инвестициям на финансовых рынках, ориентирована на помощь читателям в разработке собственных методов торговли и инвестирования. Автор подчеркивает важность понимания сложностей финансового рынка, где мнения специалистов и участников могут быть противоречивыми, теории зачастую оказываются ошибочными, а информация — недостоверной. Поэтому критическое мышление и собственный анализ становятся необходимыми инструментами для успешной работы на рынках. Книга предлагает читателю разные взгляды на финансовую деятельность, подробно обсуждая основные теории, такие как технический и фундаментальный анализ, а также поведенческие финансы. Глубокий анализ этих подходов помогает читателю осознать, как принимаются инвестиционные решения, что, в свою очередь, способствует улучшению их практики. Одной из важнейших частей книги становится изучение финансовых кризисов, и особое внимание уделяется модели циклов финансовых рынков, что позволяет лучше понять причины кризисного явления и сделать общий вывод о том, как подготовиться к возможным будущим кризисам, опираясь на уроки прошлого. Книга акцентирует внимание на кризисе 2008 года, который, согласно автору, превзошел Великую депрессию по многим параметрам. На примере ключевых экономических индикаторов автор демонстрирует, как уровень благосостояния в 2008 году был высоким, несмотря на надвигающиеся проблемы. Также рассматривается влияние центральных банков на финансовые рынки, ужесточение регуляторных норм для банковского сектора, а также роль алгоритмической торговли в повышении волатильности на рынках. Книга не избегает обсуждения будущих политических реформ и их последствия для глобальных финансовых систем, подчеркивает важность контроля над рынками и механизмы предоставления ликвидности экономике. Важнейшими темами также являются использование девальвации для уменьшения государственного долга, а также изменение финансового поведения, связанное с растущими богатствами в Азии. Здесь также акцентируется внимание на том, что влияние старших поколений избирателей на решения правителей может вести к нестабильности экономической ситуации. В заключении автор подчеркивает, что, несмотря на встречающиеся сложности на рынках, при правильном подходе инвестиции могут быть успешными. Читатели призваны использовать свои знания, везение и усилия для достижения успеха в финансовых вложениях. Также в книге подробно рассматриваются теоретические проблемы модели CAPM (модель ценообразования активов на основе риска), а также несколько необъяснимых феноменов, таких как "загадочная премия за риск" и "эффект выходных". Взаимосвязь между риском и доходностью акций, особенно для малокапитализированных компаний, оказывается сложной и требует более глубокого анализа. В 1993 году была предложена трехфакторная модель, которая попыталась объяснить и дополнить недостатки CAPM, но даже она не дала окончательных ответов на вопросы предсказуемости доходности. Далее исследуются характеристики и категории акций, такие как растущие и недооцененные компании. Характеристическая модель показывает, что чрезмерная уверенность инвесторов может способствовать инерционным тенденциям относительно акций растущих компаний. Пришедшие к выводу модели вроде модели Даниеля и Титмана, признаны более эффективными, однако с учетом транзакционных издержек их результаты начинают сопоставляться с традиционной моделью Фамы и Френча. Несмотря на существование ряда моделей, таких как CAPM и трехфакторная модель, автор предупреждает, что их практическое применение может оставаться ненадежным и рискованным. На данный момент более надежных альтернативных моделей не существует, и читателям рекомендуется учитывать выводы исследования, применяя их в своей практической деятельности. Таким образом, книга является глубоким и критическим анализом современных финансовых рынков, дающим читателю инструменты для продвижения вперед в мире инвестиций, акцентируя при этом внимание на рисках и возможностях.