Аннотация
Книга, посвященная управлению финансовыми рисками, охватывает широкий спектр тем, связанных с пониманием, анализом и минимизацией различных видов рисков, с которыми сталкиваются как финансовые институты, так и индивидуальные инвесторы. Она ориентирована как на опытных профессионалов, так и на тех, кто только начинает свой путь в этой области.
### Введение
В предисловии рассматривается эволюция риск-менеджмента, начиная с середины 1980-х годов. В это время инвестиционные банки начали создавать специализированные подразделения для управления рисками в ответ на сложность производных финансовых инструментов и предыдущие финансовые крахи. С начала 1990-х годов риск-менеджмент стал отдельной областью, связанной с глобализацией финансовых рынков и увеличением их волатильности. Книга подчеркивает, что риск-менеджмент охватывает все финансовые аспекты компании и существенно влияет на ее рыночную стоимость. Профессионалы в этой области становятся все более востребованными, и существует потребность в качественном образовании для риск-менеджеров, включая сертификационные программы.
### Основные концепции управления рисками
Далее книга разделяет управление рисками на несколько категорий: рыночные, кредитные, экономические и операционные риски. Важными темами являются:
1. **Кредитный риск** - вероятность убытков из-за невыполнения обязательств контрагентами, который характеризуется асимметрией возможных выигрышей и убытков.
2. **Риск ликвидности** - возникает, когда невозможно быстро продать актив или нет наличных для выполнения обязательств.
3. **Операционный риск** - потери, связанные с внутренними сбоями и человеческими факторами.
4. **Риск события** - неожиданные потери, связанные с изменением законодательства или другими форс-мажорными обстоятельствами.
Книга также акцентирует внимание на том, что разные организации сталкиваются с уникальными рисками в зависимости от их сферы деятельности: банки испытывают высокие кредитные и рыночные риски, тогда как другие сектора сталкиваются с отраслевыми специфичными рисками.
### Математические основы
Книга вводит читателя в финансовую математику и статистику, необходимые для анализа рисков. Рассматриваются концепции теории множеств и вероятностной теории, чтобы объяснить, как можно обрабатывать и анализировать данные. Начинается с определения множества и его операций, а затем обсуждаются вероятностные пространства и элементарные события. Также рассматриваются дискретные и непрерывные случайные величины, их распределения и расчеты.
### Распределения случайных величин
Следующий раздел посвящен различным видам распределений, таким как биномиальное, нормальное и распределение Пуассона, которые применяются для статистического анализа в финансовом контексте. Например, биномиальное распределение используется для оценки вероятности дефолтов по облигациям, а нормальное распределение помогает оценивать доходность портфелей. Книга также кратко описывает логарифмически нормальное распределение и его применение к анализу волатильности финансовых инструментов.
### Применение фьючерсных контрактов
Финальная часть книги обсуждает фьючерсные контракты, их структуру и использование для процентного арбитража. Приводятся примеры, как определять фьючерсные цены на казначейские векселя и как использовать данные о рыночных ценах для выявления арбитражных возможностей. Также рассматриваются контракты на LIBOR и долгосрочные казначейские облигации, подчеркивающие стратегическую важность фьючерсов в управлении рисками и хеджировании.
### Заключение
Автор подчеркивает актуальность постоянного обновления знаний в области управления рисками и призывает читателей не только изучать теорию, но и возвращаться к материалам книги для практического применения. Основной акцент сделан на том, что успешное управление финансовыми рисками требует глубокого понимания как теоретических, так и практических аспектов, что делает данную книгу ценным ресурсом для профессионалов и студентов в области финансов.
