Облигации: бухгалтерский учет в банках и другие аспекты работы - стр. 27
Размещение облигаций и заключение всех сделок с ГКО на вторичном рынке было организовано через торговую систему ММВБ.
Первый выпуск ГКО состоялся 18 мая 1993 г. Из запланированных к продаже трехмесячных облигаций на сумму в 1 млрд руб. было продано облигаций на сумму 885,4 млн руб.
На начальном этапе спрос на ГКО был низким в связи с высокой инфляцией и закрытостью ГКО для иностранцев. В течение следующих пяти лет рынок ГКО вырос до огромных размеров и стал основным источником финансирования дефицита российского бюджета. Правительство России через дочерние структуры Банка России создавало дополнительный спрос на ГКО за счет средств, полученных от этого же рынка. Это обеспечивало уверенность иностранных инвесторов в надежности инструмента ГКО и пополнение золотовалютных резервов России валютой, которую иностранцы обменивали на рубли для покупки ГКО.
Сумма выручки от реализации ГКО в 1994 г. составила 12,8 трлн руб. В 1997 году она достигла 32 трлн руб., из них 44,2 % было направлено на покрытие бюджетного дефицита.
Доходность ГКО достигала в отдельные периоды 150 % годовых и более.
Начиная примерно с 1997 г. эксперты все чаще стали говорить о том, что государство строит финансовую пирамиду. Однако власти категорически не соглашались с подобной точкой зрения. Так, когда в 1997 г. одного из основателей рынка гособлигаций, первого заместитель председателя Банка России Андрея Козлова спросили, не считает ли он свое детище перевернутой пирамидой, которая рано или поздно обязательно рухнет, он ответил, что «это не пирамида, это колонна». И заверил, что это сооружение крайне крепкое и ничего с ним не случится.
На 1 января 1998 г. общий объем находящихся в обращении ГКО составлял по номиналу 272 612 млрд руб.
В мае 1998 г. ЦБ РФ отменил уже назначенную юбилейную пресс-конференцию, посвященную пятилетию рынка государственных ценных бумаг. К этому моменту треть бюджета России тратилась на погашение процентов по ГКО.
17 августа 1998 г. был объявлен дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140 % годовых. После экономического кризиса 1998 г. вложения в ГКО обесценились в 3 раза и государство заморозило все выплаты по своим казначейским обязательствам.
В феврале 1999 г. были обнародованы данные, показавшие, что российское государство на рынке ГКО строило финансовую пирамиду по типу МММ. Как сообщила Генпрокуратура РФ, в 1993 г. ЦБ РФ в обстановке строжайшей секретности заключил соглашение об управлении инвестициями с компанией Financial Management Co Ltd. (FIMACO), зарегистрированной на Нормандских островах и имеющей уставный капитал в 1 тыс. дол. США. Центробанк регулярно передавал в управление FIMACO валютные резервы страны, кредиты МВФ и ценные бумаги Минфина России. Всего, как подсчитала Генпрокуратура, с 1993 по 1998 г. в управлении FIMACO находилось 37,6 млрд дол. США; 9,98 млрд немецких марок; 379,9 млрд японских иен; 11,98 млрд французских франков и 862,6 млн фунтов стерлингов.
Одновременно с Генпрокуратурой РФ с сенсационными разоблачениями выступил депутат Государственной Думы Николай Гончар. Он сообщил, что парижский Евробанк (дочерний банк ЦБ РФ) активно участвовал в управлении валютными резервами Банка России, в свою очередь получая их от оффшорной компании FIMACO, и при этом Евробанк через родственный ему российский банк «Еврофинанс» размещал полученные от FIMACO деньги именно на рынке ГКО. Таким образом, получалось, что российские власти искусственно поддерживают рынок своих долгов за счет средств, полученных от этого же рынка, поскольку основным источником пополнения золотовалютных резервов служила как раз валюта, обмененная иностранцами на рубли при покупке ГКО. Среди западных кредиторов это вызвало настоящий шок: по негласным требованиям МВФ валютные резервы страны не могут размещаться на национальных рынках, в противном случае их качество подвергается сомнению.