Адвокат и защита им прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг. Монография - стр. 26

Исследованию правовой природы бездокументарных ценных бумаг посвящена и статья А. Шаталова «Основы конструкции бездокументарных ценных бумаг»[69], в которой автор, по нашему мнению, исходит из совершенно правильной посылки, утверждая, что в результате трансформации материальной оболочки ценной бумаги, удостоверяющей определенные права, обратно в бездокументарную эти права не стали тем, чем они были до появления ценных бумаг, – правами, вытекающими из договора.

Споры о сущности бездокументарной ценной бумаги – совокупность прав по ценным бумагам с сохранением признаков объектов вещных прав либо без сохранения этих признаков, не являются отвлеченными теоретическим рассуждениями. Сохранение за бездокументарными ценными бумагами совокупности как обязательственных, так и вещно-правовых признаков имеет принципиальное значение для разрешения споров, возникающих в связи с оборотом этих объектов прав, так как право требования по ценной бумаге удостоверяется самой ценной бумагой, а не договором о ее передаче.

Следовательно, отрицание вещно-правовой сущности бездокументарной ценной бумаги может привести к утверждению о том, что исполнение обязательства, удостоверенного ценной бумагой, допустимо также на основании договора о передаче акций, что противоречило бы признаку публичной достоверности ценной бумаги – п. 2 ст. 147 ГК, и сделало бы невозможным применение к защите нарушенных прав собственников бездокументаных ценных бумаг (акций), традиционных способов защиты гражданских прав в части виндикации.

Позиция ВАС РФ по этому вопросу сводилась к тому, что бездокументарные ценные бумаги не могут быть объектом права собственности как движимое имущество[70] и для защиты прав владельцев бездокументарных акций может быть использован виндикационный иск.

Приведенная позиция согласуется со спецификой правового режима бездокументарных акций, которая характеризуется следующими особенностями.

Несмотря на то, что бездокументрные ценные бумаги не являются предметом материального мира, закон прямо распространяет на них нормы о праве собственности. Право собственности на бездокументарные ценные бумаги принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг – владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария – владельцу счета депо (ст. 28 Закона № 39-ФЗ). Президиум ВАС РФ в своем постановлении от 26 ноября 2002 г. № 5134/02[71] указал на то, что в соответствии со ст. 2, 28, 29 Закона № 39-ФЗ владелец бездокументарных ценных бумаг устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг и внесении изменений в состояние лицевых счетов влечет за собой переход права собственности на ценные бумаги.

Указанная особенность перехода права собственности «передачи» обусловлена тем, что бездокументарные ценные бумаги невозможно передать из рук в руки в обычном понимании. Поэтому перевод бездокументарных ценных бумаг по счетам депо либо по лицевым счетам в системе ведения реестра приравнивается к передаче (ст. 29 Закона № 39-ФЗ) и влечет за собой передачу права собственности на акции и, соответственно, передачу прав, удостоверенных акцией (уступку прав по акциям – п. 1 ст. 142, п. 2 ст. 146 ГК РФ).

Таким образом, бездокументарные акции были определены в практике ВАС РФ как движимое имущество, несмотря на отсутствие материального выражения в виде конкретно определенной вещи, что позволяет сделать вывод о том, что специфика правового режима бездокументарных акций не может являться основанием для создания особого механизма защиты прав ее владельца.