Жилищно-коммунальное хозяйство муниципалитета: состояние, проблемы, тарифное регулирование - стр. 9

Комплексная модернизация требует значительных инвестиционных вложений: например, чтобы произвести замену изношенных сетей в течение 5 лет, необходимо перекладывать по 40 км в год. Анализ деятельности МУП «Вологдагортеплосеть», проведенный на основе финансовой отчетности, выявил проблемы функционирования предприятия и его неспособность провести подобные мероприятия собственными силами.

Финансовое положение предприятия крайне неустойчивое. На протяжении 2006–2010 гг. происходило снижение коэффициента автономии по отношению к нормативному значению (табл. 2.11). Это свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия от заемных источников средств.

Таблица 2.11 Оценка финансовой устойчивости МУП «Вологдагортеплосеть»

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2006–2010 гг. превосходил его нормативное значение, увеличившись за этот период на 16 %, т. е. повысился финансовый риск для предприятия. Его необеспеченность собственными источниками финансирования оборотного капитала подтверждается значением (ниже нуля) коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования. Судя по коэффициенту текущей ликвидности за 2006–2010 гг., который не укладывался в нормативные рамки, МУП «Вологдагортеплосеть» не способно погашать краткосрочные обязательства. Значение коэффициента абсолютной ликвидности указывает на крайне неудовлетворительный уровень платежеспособности предприятия. Анализ коэффициентов общей рентабельности и рентабельности продаж показал, что в рассматриваемый период предприятие было убыточным. Это сказывается в основном на его инвестиционной привлекательности, показателем которой является также коэффициент рентабельности собственного капитала. На протяжении 2006–2010 гг. его значение составляло менее 5,2 %[11], исключение составил 2008 год – 24,34 %. Это подтверждает тот факт, что государственное регулирование естественных монополий позволяет функционировать им только в полосе ограниченной рентабельности.

На основании результатов проведенного анализа деятельности МУП «Вологдагортеплосеть» можно заключить следующее.

Во-первых, управление предприятием происходит неэффективно. Его финансовое положение крайне неустойчиво – высока вероятность финансовых затруднений в будущие периоды; к тому же оно практически не обеспечено собственными оборотными средствами. В таком случае говорить о возможности модернизации за счет собственных средств не представляется возможным. Городская администрация также не имеет свободных средств на эти цели.

Во-вторых, предприятие остается непривлекательным для кредиторов, так как оно практически не способно погашать текущие обязательства, поэтому вероятность привлечения значительных заемных средств крайне мала. Однако ситуация может измениться, если администрация города или региональные власти станут поручителями МУП «Вологдагортеплосеть» при получении кредита у крупных международных финансовых институтов, как это было в случае МУП «Вологдагорводоканал». В 2006 г. между ним и Европейским банком реконструкции и развития был подписан кредитный договор о выделении кредита в размере 367 млн. руб., гарантом по которому выступило Правительство Вологодской области[12].

В-третьих, низкая рентабельность МУП «Вологдагортеплосеть» делает его непривлекательным для инвесторов. Затратный метод ценообразования тарифов и государственное регулирование деятельности предприятий теплоснабжения препятствует притоку инвестиций в отрасль. Различные схемы государственно-частного партнерства в данном случае маловероятны.