Венчурный менеджмент: учебное пособие - стр. 43
Источник: РАВИ.
Рис. 4.9. Требования управляющих компаний к минимальной доходности[22] венчурных инвестиций
4.4. Участие венчурных инвесторов в управлении финансируемыми компаниями
Венчурные инвесторы играют активную роль в управлении компаниями, оказывая им необходимую помощь, а также осуществляют мониторинг их деятельности. Эта помощь может принимать различные формы. Как правило, фирма венчурного капитала вводит как минимум одного представителя в совет директоров каждой из финансируемых компаний. Это позволяет им обеспечить взаимопонимание с руководством этих компаний.
Венчурные капиталисты могут оказывать консультационные услуги, а также выступать посредниками и гарантами при решении различных проблем финансируемых компаний: при подборе специалистов, аутсорсинге различных функций, решении технических и технологических проблем фирма венчурного капитала может использовать уже наработанные контакты и связи, а ее репутация послужит залогом качества оказываемых компаниям услуг.
Фирма венчурного капитала, таким образом, всегда в курсе проблем финансируемой компании, имеет возможность осуществлять превентивные меры уже при ранних признаках наступления кризисных ситуаций и за счет этого обеспечивает себе долгосрочное конкурентное преимущество перед другими инвесторами. Кроме того, активные действия венчурного капиталиста позволяют повысить стоимость компаний, а следовательно, стоимость всего портфеля (рис. 4.10) [Кемпбелл, 2004, с. 54].
Венчурные капиталисты инвестируют в органический (внутренний) рост компаний, входящих в их портфель. Это означает, что объектом инвестирования являются новые, созданные с нуля, а не зрелые компании, давно существующие на рынке.
Данная особенность венчурного бизнеса также позволяет нам отделить венчурный капитал от других типов прямых инвестиций. Среди последних можно выделить собственно фонды прямых инвестиций и так называемые фонды дополнительного финансирования (mezzanine investments). Основные различия между венчурными фондами и фондами прямых инвестиций показаны в табл. 4.2 [Рогова, 2005; Шохина, 2003; Гурова, 2004].
Конец ознакомительного фрагмента.