Слияния и поглощения: эффективная стратегия для России - стр. 15
3. Покупка компании, имеющей листинг на фондовом рынке
Желание компаний как можно скорее выйти на публичный рынок, а также использовать благоприятную конъюнктуру фондового рынка, возникновение интереса к данной отрасли со стороны инвестиционного сообщества – все это заставляет компанию искать различные способы быстрого выхода на публичный рынок. Один из таких способов заключается в приобретении компаний, акции которых уже торгуются на биржевых площадках.
SPV (Special Purpose Vehicle) – альтернативный механизм, позволяющий выходить на иностранную биржу через специально зарегистрированную новую компанию за рубежом, которая на активы материнской компании выпускает собственные ценные бумаги, а полученные средства расходует на финансирование стратегических проектов своего учредителя.
Этот механизм используется еще и с целью обхода некоторых требований, предъявляемых фондовыми биржами к размещаемым компаниям. К тому же это позволяет компании осуществить «свое размещение» на нужной площадке, решая тем самым проблему быстрого входа на публичный рынок. На практике это выливается в накачку активами компании – покупателя приобретаемой компании, которая уже в таком «оформленном» виде и выставляется на открытый рынок.
Как уже говорилось выше, компания СУАЛ уже объявляла о своем намерении разместить свои акции на международных финансовых рынках. Причем для решения этой задачи компания рассматривала возможность приобретения компании, уже имеющей листинг на фондовой бирже (в частности, на Лондонской). Для этого компания даже привлекала бывшего руководителя BHP Billiton Брайена Гилбертсона для поиска объекта поглощения.
Аналогичной тактики придерживался и «Норильский никель» при создании золоторудной компании и дальнейшем размещении ее акций на фондовом рынке.
ГМК «Норникель» является крупнейшим в мире производителем никеля и платиноидов. Пятидесятью процентами акций поровну владеют президент холдинга «Интеррос» Владимир Потанин и гендиректор «Норникеля» Михаил Прохоров. Стопроцентная «дочка» «Норникеля» – ЗАО «Полюс» владеет 56,96 % акций компании «Лензолото» и 57,05 % акций рудника им. Матросова. В 2004 г. добыча компании составила 1,1 млн унций золота. Оцененные запасы – 18,9 млн унций, ресурсы – 40,8 млн.
2.3. Диверсификация бизнеса
III блок. Диверсификация бизнеса
1. Перераспределение свободных денежных средств в ликвидные и перспективные активы
В последнее время крупными финансово-промышленными группами накапливаются значительные финансовые ресурсы, которые требуют своего применения. В связи с этим происходит их «растекание» по ликвидным и имеющим перспективы роста отраслям и секторам рынка. В то же время к процессу диверсификации приходят не только крупные корпорации, но и другие игроки рынка, так как это способствует укреплению их бизнеса, повышает их дееспособность, позволяет более оптимистично акционерам компаний смотреть в будущее. Другой особенностью российского перераспределения финансовых потоков зачастую является «расхождение» собственников бизнеса по отдельным независимым направлениям, когда бывшие владельцы начинают свой собственный бизнес, концентрируются на отдельных секторах рынка.
Предварительные итоги 2005 г. (объявленные Мининформсвязи) говорят о росте всех направлений IT– и телекоммуникационного бизнеса. В итоге объем рынка связи в 2005 г. составил $24,2 млрд, что на 31 % больше, чем в прошлом (сумма включает все виды электросвязи и услуги почты). Быстрее всего рос бизнес сотовых операторов: к концу года число их абонентов достигнет 120 млн, что в 1,7 раза больше, чем в 2004 г. В денежном выражении объем рынка мобильной связи достиг $10,7 млрд. Число пользователей компьютеров в уходящем году увеличилось до 17 млн. Результатом увеличения компьютерного парка стал рост интернет-трафика на 20 %. В денежном выражении рынок интернет-доступа достиг $1 млрд. Как результат этого резко возрос объем инвестиций в российскую телекоммуникационную отрасль – примерно $6,9 млрд. Приток средств в основном обеспечили зарубежные инвесторы: если российские инвестиции в связь в 2005 г остались на уровне 2004 г ($4,3 млрд), то иностранные увеличились вдвое: с $1,3 млрд до $2,6 млрд. Подобное перераспределение интересов инвесторов вполне объяснимо, так как рынок доступа в Интернет и передачи данных в России в ближайшие годы будет самым быстрорастущим видом телекоммуникационного бизнеса. По оценкам Мининформсвязи, рост благосостояния россиян и увеличение парка персональных компьютеров приведут к тому, что этот сегмент рынка до конца десятилетия будет расти на 25 % ежегодно. Объем этого сегмента рынка поднимется с $1 млрд в 2005-м до $2,61 млрд в 2008 г.